Axel dilahirkan dalam keluarga bangsawan Leijonhufvud pada 6 September 1933 di Stockholm, Sweden, kepada Helene Neovius dan Erik Gabriel Leijonhufvud.[1] Bapanya merupakan seorang hakim di Scania, wilayah selatan di Sweden. Pada awal zaman dewasanya, beliau berkhidmat sebagai pelaut dan kemudiannya pegawaialam n Tentera Sweden, sebelum meninggalknyaauntuk melanjutkanupelajaran peringkat k ijazah sarjana mudai i Universiti Lu yang mana beliau bergraduasi pada tahunan 1960. Beliau pergi ke Amerika Syarikat atas biasiswa Yayasan Amerika Scandinavauntuk menyambung pelajar di Universiti Pittsburgh di mana beliau memperoleh ijazah Sarjana Sastera dalam bidang ekonomi. Semasa berada di sini, beliau telah diperkenalkan dengan minat utamanya dalam teori monetari. Beliau kemudiannya memperoleh PhD dalam bidang ekonomi dari Northwestern University pada 1967. [1]